The Ahold financial scandal should

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate-governance reform, just as the Enron scandal did America

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (украинский) 1:

жарт фінансових Європи обліку скандалу в шок повинні, їх реформи корпоративного управління - скандалу, як зробив просто Америці "Енрон"Це може здатися для опису перебільшенням переважною скандалу як жарт маточне "в Європі" Енрон "" —, але таким чином, більшість його матерії, яка є справжнім enoug. безумовно, світі третій за величиною роздрібної після ghilab ghew - wal - mart carrefour, їх пози системні ризики фінансових з жоден з "Енрон", яка була як глибоко в борг, їх основні світі маркет-мейкера - електроенергії. те, що є і apart подібності між колишній powerhouse роздрібної торгівлі, їх texan Голландська вражає, але марно з потайний босів сумний управління корпоративних доходів, агресивний, управління бухгалтерського обліку "нерівності" для аудиторів, які були, в кращому випадку, роботи ми зловив її спали.Тепер, європейці, принаймні повинні зупинки вдоволено вважаючи, що корпоративного неправомірних дій є американцем віце-це старий континенті не може відбуватися. Замість цього, вони повинні виправити свої проблеми, їх корпоративного управління - з енергійність під час обліку як американський своїх двоюрідних братів показав вгору - після "Енрон" wake дзвінка.24 лютого жарт оголосив відставку головний виконавчий, їх фінансовий директор після виявлення, що він мав переоцінена її прибутку за більш ніж $ 500 м (463m євро) в минулому два роки. його ринкової вартості скоротились на 63% того дня, щоб Євро 3,3 млрд. Перевищення нею, 2001 пізнього євро 30 мільярдів. жарт ' Jih перебуває під слідством за різними органами, включаючи Америки цінних паперів, їх бірж (sec).Ця ціна акцій, занурюючись тижня althoug припускає, що інвестори були здивовані жарт в обліку біди, багато з них були лютого шляхом анкетування аналітики фірми 2002, в це повірити. але пан Дер Ховен був нагороджений для тривала протягом 2002 стверджувати, що ми зловив їй було це звичайно заради прибутку — цифра зростання ' Jih обіцяє — яка форма основі ярмарок - класу дій судових позовів.досить закласти Кеннет як enron Денніс в Козловський, tyco в, їх, інша фірма - американський скандал хіт, ' Jih жарт ЗІЗ, бос - був нагороджений від'їжджаючих Дер Ховен, грізним репутацію за поворотом це тупа компанія в зростання машину. Вони аплодували після того, як довгий інвестори повинні мати почав питати непростих питань. коли вони в кінцевому підсумку просити їх, він зневажали їх для сміливих сумніватися йому.$ 500 м перебільшення пов'язано в першу чергу foodservice нас в жарт підрозділ, який поставляє до лікарень, шкіл ghilab ghew, їх ресторанів — althoug, є також питання, над її дочірніми дискотека в Аргентині, кілька інших підрозділах. Це призвело деякі спостерігачі сказати, що це ще менше проблему, ніж європейських черговим провалом обліку американських. Візит дивовижні позов про відповідальність босів жарт не звільняє їх поглинання, їх фірми, стійкі ігнорує широкий – з тенденцію тесту межі прийнятним бухгалтерського обліку.більшість фірм, що купити оптом-у тому числі рітейлерів, таких як захоплювалися - wal-mart, їх tesco — отримати знижки від постачальників, якщо вони відповідають цілей продажів. питання є ті, знижки для обліковані ghij. розумно практика, щоб чекати, поки на цілі зустрілися. в іншому випадку фірм, таких як Флемінг, kmart банкрутом-' Jih, ghilab ghew ' Jih, жарт, їх дистриб'ютор з'являтися забронював ці виплати, перш ніж вони були зароблені. жарт ярмарок навіть забронював знижки прибуток як весь перший рік угоди - multi році — або просто зробив їх.